券商观点|计算机行业双周报：国内Token调用量两年增长超千倍，关注国产算力投资机遇

　　    2026年4月3日，东莞证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，国内Token调用量两年增长超千倍，关注国产算力投资机遇。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2026/3/20-2026/4/2）累计下跌9.37%，跑输沪深300指数7.10个百分点，在31个申万一级行业中排名第31名；申万计算机板块4月累计下跌0.97%，跑输沪深300指数1.62个百分点；申万计算机板块今年累计下跌8.51%，跑输沪深300指数5.25个百分点。截至2026年4月2日，根据同花顺（300033）数据，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为51.02倍，处于近5年77.80%分位、近10年64.31%分位。

重点产业新闻：

（1）谷歌发布Gemma4开源大模型；

（2）2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，调用量增长400%；

（3）腾讯WorkBuddy“自研虾”小程序上线；

（4）三大运营商算力收入提升，Token服务逐渐成为经营主线；

（5）华为发布新一代算力芯片昇腾950PR；

（6）国内Token调用量爆发，两年增长超千倍。

计算机行业周观点：2026年初，股票配资，多空杠杆，全国持牌平台，平台测评OpenClaw开源AI智能体执行框架持续火爆出圈，海内外厂商亦密集推出相关智能体产品，AIAgent迎来技术、应用、商业三维度的全面爆发。据国家数据局统计，截至2026年3月，我国日均Token调用量已超140万亿，相比2024年初增长超1000倍。国内Token调用量的指数级攀升，直接驱动底层算力需求加速释放，国产算力产业链有望进入新一轮周期。建议重点关注国产算力基础设施相关投资机遇，具体包括AI芯片、AI服务器及液冷散热等关键细分领域。

风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。

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